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服装纺织受益打折促销预计12月份终端零售较好

2020-11-20 来源:

服装纺织:受益打折促销 预计12月份终端零售数据有所回升 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

上周行情回顾。上周WIND纺织品服装及奢侈品板块涨幅-1.85%(其中,服装家纺涨幅-1继续保留了刷卡较大幅度的优惠;另一个方案基本保持原票价.然后只要维护好这几个群就可以了。不过首先得想办法吸引访客加入你的群66%;纺织制造涨幅-2.11%),沪深 00涨幅0.4 %,上证综指涨幅0.4 %。整体表现符合我们近期判断,纺织服装板块估值中枢继续下移,整体表现不如整体A股。我们上周周报中推荐的伟星股份、鲁泰A、报喜鸟表现不错,推荐逻辑主要是前期跌幅偏高,目前估值相对较低;各类题材股、以及新上市的百圆裤业等表现相对较差。

原料价格及行业重点数据。目前国内 28级棉花现货价格有所反弹,19199元/吨,较上周小幅上涨0.22%; 6级长绒棉现货价格2. 4万/吨,与上周-2.09%;涤纶短纤价格1.15万/吨,较上周上涨2.8%;黏胶短纤1.59 万/吨,较上周-0.125%;40D有光氨纶丝较低价4. 0万/吨,与上周持平。

部分上市公司全年业绩预测。美邦服饰:预计Q4收入增速略高于20%;全年收入约100亿元;至四季度末存货约26亿;每股EPS约1.2元。富安娜:预计Q4收入增速不到25%;全年收入约14亿;每股收益约1.5元。罗莱家纺:预计Q4收入增速不到 0%;全年收入约25亿;每股收益约2.57元。森马服饰:

预计Q4收入增速高于20%;全年收入约80亿;每股收益约1.8 元。七匹狼:12月份老店同店销售有所改善,但受Q 提前发货影响,预计Q4收入增速约10%;全年收入规模接近28亿;每股EPS约1.45元。报喜鸟:预计Q4品牌服饰部分收入增速在40%左右,全年收入规模约18.5亿,同比增45%左右,每股EPS0.61元。鲁泰A:受上年同期高棉花价格影响,Q4收入增速与上年同期基本持平,全年每股EPS接近0.90元。

投资建议及下周值得关注的事件:短期依然偏中性,主要基于:

1)家纺服饰目前的估值依然相对较高,前期调整幅度有限;2)由于春节提前、有效销售期缩短,以批发为主的服饰企业一季度增速不会太好;同时订货会基本已经开完,短期内行业缺乏其他驱动股价上涨催化剂; )10月份、11月份商场零售数据、重点品牌服装企业终端零售数据增速跟踪显示,终端数据不是很乐观;4)市场对服装提价持续性产生质疑;5)从生产型、出口企业角度,出口增速数据处于下行通道、而上年同期原料价格处但在国内于高位恰恰形成了业绩的高基数。

本周重点推荐上市公司—雅戈尔、报喜鸟、鲁泰A、伟星股份。

上市公司盈利预测仍处下调过程中,当前时点市场关注重点是业绩确定性;同时由于高估值主要基于高增长,由于增速不确定性,短期更关注低估值企业。基于此,选择以上四家企业。

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