博时基金赵宪成：估值收缩至低位 港股有望震荡上行线

转自：武汉证券报

财经台的产品迎来里程碑事件，联交所月“港币-人民币双卖场模式”将于6月19日年末推出。在双卖场交易系统模式下，外国投资者既最简单港币也最简单人民币交易系统外国投资财经台央企，这为华南地区款项外国投资财经台的产品提供者了便利。在此背景下，外国投资者对未来财经台走向以及长期外国投资机但会格外注意。

博时基金基金合伙人赵宪成认为，财经台的产品在年初大大的高企后出现盘整下探，主要有三大原因：其一，社但会发展修缮不及期望；其二，英美两国失业率一直很低，监管机构存在加息期望；其三，英美两国负债上限及部分银行扩散性问题，以及南向款项明显的水等因素，对外国投资者情绪形成一定压制。

“经过后半期调整，局限性财经台市值收缩至相对低位。”赵宪成对此，目前来看，的产品回暖只能短时间。从外国投资者偏好看，赵宪成调研断定，外国机构外国投资者相当注意财经台的结构性问题。

在赵宪成似乎，西方社但会发展接下来停滞不前、监管机构政策不但会进一步收紧，给财经台的产品提供者了一定的下行保护。“对财经台后市不必想像中悲观，月内财经台的表现大期望值是‘进二退一’，展现震荡上行的特征。”

具体来看，赵宪成认为，财经台的产品新近社但会发展占总比逐步提高，外国投资活跃度接下来降低，具有良好的外国投资机但会。“一方面，南向交易系统款项偏好新近社但会发展教育领域。另一方面，受益于西方社但会发展内生结构的变异以及联交所更加渴求的上市规则，越发多的新近社但会发展的公司考虑在港上市，我看好这个教育领域的外国投资价值。”

赵宪成进一步对此，新近社但会发展板块分两类的公司，一类是现金流不俗的的公司，还有一类是过往用PS（市销率）市值的的公司。“局限性世界性外国投资者更加肯定央企的现金流。具有很高股息率特征的公司，更容易拿到款项的肯定。”

此外，赵宪成认为，财经台将错综复杂社但会发展停滞不前的节奏进行演绎，结合世界性款项扩散情况的变异，不少教育领域但会有不俗的表现。其中，互联网大型企业，与社但会发展停滞不前有关的消费者股，汽车、新近能源等成长性产业，医药与财经台白马龙头股，都有可能拿到民营企业的接下来流入。

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